這首詞大約作於宋寧宗慶元二年（公元1196年），時稼軒罷居帶湖。
上闋寫靈山總體環境之美，下闋寫自己處於自然中的感受與抒情。
全詞表達出作者對山水的熱愛之情。

沁園春：詞牌名。
創始於初唐。
調名源於東漢竇憲仗勢奪取沁水公主園林之典故，後人作詩以詠其事，此調因此得名。
又名《壽星明》、《洞庭春色》等。
明末淸初·萬樹《詞律》云：「《沁園春》是古調，作者極盛，其名最顯。」此調格局開張，宜抒壯闊豪邁情感。
蘇、辛一派最喜用之。
平韻，一百一十四字，前闋四平韻，後闋五平韻，亦有於過闋處增一暗韻者。
《詞律·卷十九》還録另一體，即一百一十五字者。
另有《花發沁園春》與此調無涉。
曲牌亦有《沁園春》，大致與詞牌相同或有變化。
曲牌是由詞牌演化而來，其來歷亦相同。
靈山：《廣信府志》：「靈山在府城西北七十里上饒縣境内，信之鎭山也。
高千有餘丈，綿亙百餘里。」
齊菴：據本詞「吾廬」句，知齊菴乃稼軒於靈山所造居室，而偃湖與菖蒲港亦必在靈山之下。
偃湖：新築之湖，時未竣工。
「疊嶂西馳，萬馬迴旋，衆山欲東」：宋·蘇軾《游徑山》詩：「眾峰來自天目山，勢若駿馬奔平川。
中途勒破千里足，金鞭玉鐙相迴旋。」
驚湍（tuān）：急流，此指山上之飛泉瀑布。
跳珠：飛泉直瀉時濺起之水珠。
缺月初弓：形容橫截水面之小橋如一彎弓形新月。
檢校（jiào）：巡視。
「龍蛇影、風雨」：此承上句松言。
宋·蘇軾《戲作種松》詩：「我昔少年日，種松滿東岡。
……不見十餘年，想作龍蛇長。」唐·白居易《廬山草堂記》詩：「又南抵石澗，夾澗有古松、老杉，大僅十人圍，高不知幾百尺。
修柯戛雲，低枝拂潭，如幢竪，如蓋張，如龍蛇走。」北宋·阮閲《詩話總龜·後集卷二十八·詠物門》：「《王直方詩話》云：『或有稱詠松句云「影揺千尺龍蛇動，聲撼半天風雨寒」者，一僧在坐曰：「未若『雲影亂鋪地，濤聲寒在空』。」或以語聖兪，聖兪曰：「言簡而意不遺，當以僧語爲優。」』」龍蛇影，松樹影。
「看爽氣朝來三數峯」句：南朝宋·劉義慶《世説新語·簡傲》：「王子猷作桓車騎參軍。
桓謂王曰：『卿在府久，比當相料理。
』初不答，直高視，以手版拄頰云：『西山朝來，致有爽氣。
』」
謝家子弟：形容《晉書·卷七十九·〈謝安傳·（兄奕子）謝玄傳〉》：「玄字幼度。
少穎悟，與從兄朗俱爲叔父安所器重。
安嘗戒約子侄，因曰：『子弟亦何豫人事，而正欲使其佳？』諸人莫有言者，玄答曰：『譬如芝蘭玉樹，欲使其生於庭階耳。
』」
磊落：儀態俊偉而落落大方。
「相如庭戸，車騎雍容」句：《史記·卷一百一十七·司馬相如傳》：「相如之臨邛，從車騎，雍容間雅甚都。」
「雄深雅健，如對文章太史公」句：《新唐書·卷一百六十八·柳宗元傳》：「柳宗元，字子厚，其先蓋河東人。
……宗元少時嗜進，謂功業可就。
既坐廢，遂不振。
然其才實高，名蓋一時。
韓愈評其文曰：『雄深雅健，似司馬子長，崔、蔡不足多也。
』」雄深雅健，指雄放、深邃、高雅、剛健的文章風格。
按：司馬遷，字子長，西漢史學家、文學家，繼父職，任太史令，作《史記》自稱《太史公書》。

重巒疊嶂向西奔馳，像千萬匹馬迴旋一般，這許多的山要掉頭向東而去。
恰好湍急的水流直直地落下，進跳的水珠四處濺下；小橋橫架在急流之上，像不圓的月亮和剛拉開的弓。
人老了應當過閒散的日子，可老天給我多事，來掌管十萬棵高大的松樹。
我的房舍小，但在松樹盤曲的枝幹影子的外邊，在風風雨雨的聲音中間。
雨霧消散，重巒疊嶂露出面容，爭着和人見面。
看早晨清新涼爽的空氣從一座座山峯撲面而來。
座座山峯好像謝家子弟，衣着瀟灑，長相英俊；又好像司馬相如的車騎一般雍容華貴。
我感覺這其中，有的如司馬遷的文章一樣，雄渾深沉，典雅勁健。
在剛剛修好的偃湖堤的路上，問偃湖哪一天能夠展現煙水的美好景色？