黃裳的這首詞以龍舟競渡爲題材，頗具歷史價値。
相傳偉大詩人屈原在農歷五月初五這一天投汨羅江自殺，人民爲了紀念他，每逢端午節，常舉行競渡，象徵搶救屈原生命，以表達對愛國詩人的尊敬和懷念。
這一活動，後來成爲民間的一種風俗。
南朝宗懍的《荆楚歲時記》，已有關於競渡的記載。
宋耐得翁《都城紀勝》一書，專門記載南宋京城杭州的各種情況，其「舟船」條有云：「西湖春中，浙江秋中，皆有龍舟爭標，輕捷可觀。」龍舟競渡時，船上有人高舉紅旗，還有人攂鼓，鼓舞划船人的士氣，以增加競渡的熱烈氣氛，本篇就是描寫龍舟競渡奪標的實況。
上片寫競渡。
比賽開始，「紅旗高舉，飛出深深楊柳渚。」一群紅旗高舉的龍舟，從柳陰深處的小洲邊飛駛而出。
「飛出」二字用得生動形象，令人彷彿可以看到群舟競發的實況，這時各條船上的鼓手都奮力擊鼓，鼓聲猶如春雷轟鳴。
龍舟衝破浩渺煙波，嚮前飛駛，再從遠處轉回。
「直破煙波遠遠回」句中的「直破」二字寫出了船的凌厲前進的氣勢。
下片寫奪標。
一條龍舟首先到達終點，「歡聲震地」，岸上發出了一片震地的歡呼聲，健兒們爭戰奪標的英雄氣槪，簡直使千萬人爲之驚駭退避。
「金碧樓西，銜得錦標第一歸」，錦標，是高竿上懸挂的給予競渡優勝者的賞物。
「街」是龍舟的龍形生發出來的字眼，饒有情趣。
此詞采取白描手法，注意通過色彩、聲音來刻畫競渡奪標的熱烈緊張氣氛。
同時，詞還反映了人們熱烈緊張的精神狀態。
龍舟飛駛，鼓擊春雷，這是寫參與競渡者的緊張行動和英雄氣槪。
歡聲震地，是寫群眾的熱烈情緒。
銜標而歸，是寫勝利健兒充滿喜悅的形象與心情。
如此以來眞實地再現了當日龍舟競渡、觀者如雲的情景。

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