这是一首以女子口吻写的长调，内容是传统词中常见的思女游子之相思怀念。
第一段写女子接到男子书信后的情思，第二段写昨夜梦中的思念，第三段写对男子的责备。
王国维在这首词中一反常态，尝试用浅近的、口化的写作方法，写得真切生动。

西河：《碧鸡漫志》卷五引《脞说》：“大历初，有乐工取古《西河长命女》加减节奏，颇有新声。
”又称：“《大石调·西河慢》声犯正平，极奇古。
”《清真集》入“大石”，当即此曲。
张炎词，名《西河》。
全词分三段共一百五字，前段六句四仄韵，中段七句四仄韵，后段六句四仄韵。
兰舟：舟的美称。
千帆过尽：取自温庭筠《梦江南》：“过尽千帆皆不是。
”伊人：那个人。
渠：他。
我侬：我。
一般：同样。
烟水：雾霭迷蒙的水面。
吹断：谓风吹梦断。
待到：将到。
啼鴂（jué）：即“鹈鴂”，杜鹃鸟之别称。
锦书：一般指妻子给丈夫的书信，但此处指丈夫给妻子的书信。
宛在：宛然犹在。
紫塞：北方边塞。
算：推测，料想。
早合：早就该。
合，应该。
一纸无聊相思字：指那男子的书信。

那一年，他乘着系泊在柳树下的小船离我而去的。
时光如梭，来来往往的船都只带来他的书信却不见他的踪影。
嗔怪他如此知道我的心思，却不知是真知还是假知。
昨夜我在梦中，梦见自己穿越山水。
西风吹来，孤灯摇曳。
夜深了，梦游到凤凰山，山间一声声杜鹃的悲鸣。
他书信藏在袖子里，他人在千里之外。
就算他没有想过我。
如果他真的想起我来，早就回来了，何需这一纸书信，写些无聊的相思言语呢？