這首詠史詩乃詩人於大中二年北歸時目睹荒涼的夢澤時有感所寫。
詩歌用辛辣的語調諷刺了楚靈王的昏庸無道，並對渴求寵幸的宮女的愚昧麻木表達了深深的譴責和惋惜。
在《玉溪生詩集箋註》中，此詩被評爲“刺荒淫亡國”。

夢澤：楚地有云、夢二澤，雲澤在江北，夢澤在江南，現今爲洞庭湖一帶。
悲風：一說爲秋季。
宋玉《九辯》：“悲哉秋之爲氣也，蕭瑟兮草木搖落而變衰。
”一說爲春夏之交，白茅花開之季。
白茅：生於湖畔的白色茅草。
周時楚國每年向周天子進貢包茅，以供祭祀時濾酒用。
李商隱過楚地，故言楚物，另有一說是白茅象徵着女性。
《詩經·召南·野有死麕》：“白茅純束，有女如玉。
”
楚王：楚靈王，是春秋時代著名的荒淫無道之君。
《墨子》：“楚靈王好細腰，其臣皆三飯爲節。
”《韓非子·二柄》：“楚靈王好細腰，而國中多餓人。
”《後漢書·馬廖傳》：“傳曰：楚王好細腰，宮中多餓死。
”嬌：對美女的稱謂，這裏指楚國宮女。
虛：白白地。
宮廚：宮中的膳食。

悲風蕭瑟吹拂着夢澤地區衰枯的白茅草，楚靈王荒淫無道葬送了如花似玉的嬌嬈。
誰也不知道能爲楚王獻舞的宮女有多少？她們費盡心機忍飢挨餓就爲了擁有纖腰！