《南都行》系開元二十八（740年）春，李白奉詔由湖北安陸赴長安任職，途經河南南陽時所作。
此詩前六句描繪了南陽山川橫亙、商賈雲集、樓高道闊、甲第連山的繁華市面景色。
接着六詩句描寫南陽風流人物的事蹟：英豪，則有范蠡、諸葛亮；美女則有陰麗華、漢水神女。
有緊扣前文，歌詠南陽英豪之意。
接着四句借情景交融來述寫南陽旅遊觀光之勝景，讓人流連忘返。
最後二句講述李白以諸葛亮自況感懷，自嘆沒有知己而因愁鬢斑。
此詩雖寫東漢南都河南南陽之美，詩中主旨卻是講述李白對南陽英豪的欽敬和仰慕，以臥龍自比，以申用世之志，抒發壯志未酬、懷才不遇的悲傷。

南都：即南陽之舊稱，唐時爲山南東道鄧州，即今河南南陽市。
武闕：山名。
《文選》張衡《南都賦》：“爾其地勢，則武閥關其西，桐柏揭其東。
”李善注：“武闕山爲關，在西也。
”西關：即武關。
在今陝西丹鳳縣東南。
白水真人：指漢光武帝。
漢光武帝起於青陵之白水鄉，故曰白水真人。
《文選》張衍《東京賦》：“我世祖忿之，用龍飛白水。
”薛綜注：“世祖，光武也。
白水，渭南陽白水縣，世祖所起之處也。
”《文選》張衡《南部賦》：“真人革命之秋也。
”李善注：“真人，光武也。
”
鄽（chán）闤（huán）：指市井。
鄽，市宅。
闤，市垣。
陶朱，即范蠡。
越滅吳後，范蠡辭去相位，至陶經商，自稱陶朱公，致財鉅萬。
見《史記·越世家》。
五羖：指百里奚。
虢爲晉所滅，百里奚逃至楚，被執爲奴，秦穆公聞其賢，以五羖羊皮贖之，授以國政，號曰五羖大夫。
見《史記·秦本紀》。
史載，范蠡和百里奚皆南陽人。
麗華：即陰麗華，漢光武帝皇后。
《後漢書·皇后紀》：“光烈陰皇后諱麗華，南陽新野人。
初，光武適新野，聞後美，心悅之。
後至長安，見執金吾車騎甚盛，因嘆曰：‘仕宦當作執金吾，娶妻當得陰麗華。
’更始元年六月，遂納後於宛當成裏。
”
漢女：漢水旁的女子。
《文選》張衡《南都賦》：“遊女弄珠於漢皋之曲。
”李善注：“《韓詩外傳》曰：‘鄭交甫將南適楚，遵彼漢皋臺下，乃遇二女，佩兩珠大如荊雞之卵。
’”
遨遊盛宛洛：《古詩十九首》：“驅車策駑馬，遊戲宛（南陽）與洛（洛陽）。
”此用其句意。
紅陽：地名。
《漢書·地理志》：“南陽郡有紅陽侯國。
”王先謙補註：“《一統志》：故城在今舞陽縣西北，紅山南。
”即今河南舞陽縣西北。
白河；一作白水，源出今河南嵩縣西南，南流經今南陽市東，至湖北襄樊市入漢水。
俗稱白河。
臥龍：即諸葛亮，王琦注：“《三國志》：諸葛亮字孔明，躬耕隱居南陽臥龍崗．好爲《梁父吟》。
先主屯新野，徐庶謂先主曰：‘諸葛孔明者，臥龍也，將軍豈願見之乎？

南都果然是佳麗之地，名不虛傳。
巍峨的武闕山就橫在西關。
這是白水真人漢光武帝的老家。
市井繁榮，萬商雲集。
峨峨高樓對着紫色的大道，房宅櫛次鱗比，直連城外的青山。
此地出了許多英豪，他們的業績巍巍，渺不可攀。
如號曰陶朱公的范蠡和五羖大夫的百里奚，他們都名播天地。
這裏還是出美人的地方，如以美色著名的漢光武皇后陰麗華，嬌豔美麗的漢皋遊女等。
她們清歌響遏流雲，舞姿優遊從容，令人讚歎。
南陽之盛與洛陽齊名，古來都是有名的遊覽勝地，冠蓋來往，車馬不斷。
我在紅陽城外走馬，在白河灣呼鷹逐獵，有誰能像劉備那樣的明王來識我這個的臥龍客呢？
長吟着諸葛亮的《梁父吟》，我的頭髮都要愁白了。