這首詞詠人兼詠物。
上闋寫清幽環境中的一位美人。
雛燕兒穿飛在華麗的房屋，悄然無人，梧桐樹陰影轉移，天已到午後，晚間涼爽，美人剛剛沐浴，手裏搖弄着白絹團扇，團扇與素手潔白如玉。
她純潔、貞靜，形神俱美。
她漸漸睏倦斜倚，獨自睡得香甜。
簾外是誰推響了彩繡的門戶，驚散了她瑤臺仙夢，原來是夜風敲響了翠竹。
下闋寫濃豔超群，不與浮花浪蕊爲伍的榴花。
取一枝穠豔榴花細細看，千重花瓣兒正像美人的芳心情深自束。
美人與榴花相映生輝，面對西風的蕭颯，時光的遲暮，粉淚與花瓣不禁一同簌簌下落。
以榴花襯映美人，美人豔如榴花，花着人之愁情，人具花之品格，是花是人，融合爲一，共宣遲暮之感，同發身世之喟，寄託遙深，耐人尋味。

賀新郎：詞牌名。
《欽定詞譜》謂「此調始自東坡」，盛於南宋，衰於金元。
然此調本名之爭未定，多持二論，或謂《賀新凉》爲本名，《賀新郎》爲後人誤傳，如淸人毛稚黃《塡詞名解》襲宋人楊湜説云：「詞云『乳燕飛華屋，悄無人，槐陰轉午，晩涼新浴』，故名《賀新凉》，後誤爲『郎』」；或謂《賀新郎》爲本名，《賀新凉》一名由蘇詞所衍，如《欽定詞譜》謂「東坡詞云『晩涼新浴』，名《賀新凉》」，又謝桃坊《唐宋詞譜校正》《賀新郎》一調下注「北宋新聲，……東坡詞爲創調之作……宋人胡元任《苕溪漁隱叢話·後集巻三十九》：『《賀新郎》，乃古曲名也』，北宋當據古曲改製而成……因有『晩涼新浴』句，又名《賀新凉》」。
又考諸唐宋音樂文獻《教坊記》、《揭鼓録》、《樂府雜録》、《唐會要》、《樂府詩集》、《碧鷄漫志》等，皆無此曲，唯南宋胡元任謂《賀新郎》本爲古曲，後之詞話偶有提及亦僅引胡語耳。
然可證諸史者，此曲非東坡自度，乃皆東坡倚樂所塡，且後人塡作多依葉石林「睡起流鶯語」體，故知葉體爲最合律者。
又北宋樂工歌妓之盛，宴飲多以侑酒，故孫素彬推測《賀新郎》一曲最可能爲樂工歌妓所創，經東坡諸文人塡製得以廣播。
此調「以《東坡樂府》所收爲最早，惟句豆平仄，與諸家頗多不合，故以《稼軒長短句》爲準。」雙調，一百十六字，上闋五十七字，下闋五十九字，各十句六仄韻。
「大抵用入聲部韻者較激壯，用上、去聲部韻者較凄鬱，貴能各適物宜耳。」葉石林詞有「唱《金縷》」句，名《金縷歌》，又名《金縷曲》，又名《金縷詞》。
東坡詞有「乳燕飛華屋」句，名《乳燕飛》，又有「晩涼新浴」句，名《賀新凉》，又有「風敲竹」句，名《風敲竹》。
張東澤詞有「把貂裘換酒長安市」句，名《貂裘換酒》。
題注：傅注本及元延祐本無題。
明呉訥鈔本、《蘇長公二妙集》本作「夏景」。
毛本調名下有詞敍云：「余倅杭日，府僚湖中髙會。
群妓畢集，獨秀蘭不來，營將督之再三，乃來。
僕問其故，答曰：『沐浴倦臥，忽有扣門聲。
急起而詢之，乃營將催督也。
整妝趨命，不覺稍遲。
』時府僚有屬意於蘭者，見其不來，恚恨不已，云：『必有私事。
』秀蘭含淚力辯。
而僕亦從旁冷語，陰爲之解。
府僚終不釋然也。
適榴花盛開，秀蘭以一枝藉手獻座中。
府僚愈怒，責其不恭。
秀蘭進退無據，但低首垂淚而已。
僕乃作一曲，名《賀新涼》，令秀蘭歌以侑觴。
聲容妙絶，府僚大恱，劇飲而罷。」按，《苕溪漁隱叢話·後集巻三十九》云：「東坡此詞，深爲不幸，橫遭點汙。」力斥《古今詩話》所述非是。
朱彊邨《東坡樂府·凡例》亦云：「毛本標題，……闌入他人語意，多出宋人雜説。
至《賀新郎》之營妓秀蘭，依託謬妄，並違詞中本旨。」所論甚當，録之備考。
「乳燕飛華屋」句：傅子立注：「杜子美：『鳴鳩乳燕靑春深。
』陶淵明：『華屋非蓬居。
』」劉尚榮按：「杜句出《題省中院壁》詩，見《九家集注杜詩·巻十九》。
通行本《陶淵明集》中無此句，而《文選·巻三十·謝康樂〈擬魏太子鄴中集詩八首〉之徐幹》云：『華屋非蓬居，時髦豈余匹。
』謝氏此詩前接陶淵明《擬古》詩。
疑傅注引《文選》因渉上篇而誤標作者名。」龍楡生箋：「曹子建《箜篌引》詩：『生存華屋處，零落歸山丘。
』」宋·曾艇齋《艇齋詩話》：「東坡《賀新郎》，在杭州萬頃寺作。
寺有榴花樹，故詞中云石榴。
又是日有歌者晝寢，故詞中云：『漸困倚孤眠淸熟。
』其眞本云『乳燕棲華屋』，今本作『飛』字，非是。」
生綃（xiāo）：未漂煮之絲織品。
白團扇：傅子立注：「晉中書令王珉，好執白團扇，與嫂婢有情。
婢作《白團扇歌》以贈珉。」劉尚榮按：「事見《晉書·巻二十三·樂志下》，又見《耆舊續聞·巻二》：『曩見陸辰州，語余以《賀新郎》詞用榴花事，乃妾名也。
退而書其語，今十年矣，亦未嘗深考。
近觀顧景蕃續註，因悟東坡詞中用「白團扇」、「瑤臺曲」，皆侍妾故事。
按晉中書令王瑉好執白團扇，婢作《白團扇歌》以贈瑉。
又《唐逸史》：「許渾暴卒復寤，作詩云：『曉入瑤臺露氣清，坐中惟見許飛瓊。
塵心未盡俗緣重，十里下山空月明。
』復寢，驚起，改第二句，云：『昨日夢到瑤池，飛瓊令改之，云不欲世間知有我也。
』」按《漢武帝內傳》所載，董雙成、許飛瓊皆西王母侍兒，東坡用此事，乃知陸辰州得榴花之事於晁氏爲不妄也。
《本事詞》載榴花之事極鄙俚，誠爲妄誕。
』又按，《樂府詩集·巻四十五·團扇郎》載《古今樂録》摘引婢作『團扇』歌詞。」龍楡生箋：「《晉書·樂志》：『《團扇歌》者，中書令王瑉與嫂婢有情，愛好甚篤，嫂捶撻婢過苦，婢素善歌，而瑉好捉白團扇，故製此歌。
』樂府《團扇郎歌》：『白團扇，憔悴非昔容，羞與郎相見。
』」
「扇手一時似玉」句：傅子立注：「晉王衍盛才美貌，明悟若神。
毎捉玉柄麈尾淸談，與手同色。」劉尚榮按：「事出《世説新語·容止》及《晉書·巻四十三·〈王戎傳·（從弟）王衍傳〉》，傅注係撮述大意。」龍楡生箋：「《世説新語·容止》：『王夷甫容貌整麗，妙於談玄，恆捉白玉柄麈尾，與手都無分別。
』」
瑶臺：傅子立注：「瑤臺閬苑，皆崑崙之別名。」龍楡生箋：「《離騷》：『望瑤臺之偃蹇兮，見有娀之佚女。
』許敬宗《遊淸都觀尋沈道士得『淸』字》詩：『風衢通閬苑，星使下層城。
』」
風敲竹：傅子立注：「唐李益：『開門風動竹，疑是故人來。
』」劉尚榮按：「句出《竹窗聞風寄苗發司空曙》詩，見《文苑英華·巻一百五十六》。
『風』原作『復』，葉石林《石林詩話》引作『風』。」
「石榴半吐紅巾蹙」句：傅子立注：「白樂天《石榴》詩：『山榴花似結紅巾。
』」劉尚榮按：「《白氏長慶集·巻二十》此詩標題爲『題孤山寺山石榴花示諸僧衆』，又『紅巾』二字傅注誤倒爲『巾紅』，失韻，據《白氏長慶集》乙正。」龍楡生箋：「白樂天《石榴》詩：『山榴花似結紅巾，容艷新妍占斷春。
』又云：『淚痕裛損燕支臉，翦刀裁破紅綃巾。
』」
浮花浪蕊：傅子立注：「韓退之：『浮花浪蕊鎭常有，纔開還落瘴霧中。
』石榴繁盛時，百花零落盡矣。」劉尚榮按：「句出韓昌黎《杏花》詩，見《五百家注昌黎文集·巻三》，別見《全唐詩·巻三百三十八》。
『常』原作『長』。」
秋風驚緑：傅子立注：「皮襲美《石榴》詩：『蟬噪秋枝槐葉黃，石榴香老愁寒霜。
』」劉尚榮按：「《全唐詩·巻六百十一》題作《石榴歌》。」
蔌（sù）蔌（sù）：珍重閣本、龍本作「簌簌」。
按，狀花飄落聲，皆通，音亦同爲入聲「屋」韻。
淸黃蓼園《蓼園詞話》云：「末四句是花是人，婉曲纏綿，耐人尋味不盡。」

廳室內靜無人聲，一隻雛燕兒穿飛在華麗的房屋。
梧桐樹陰兒轉向正午，晚間涼爽，美人剛剛湯沐。
手裏搖弄着白絹團扇，團扇與素手似白玉凝酥。
漸漸睏倦斜倚，獨自睡得香熟。
簾外是誰來推響彩鄉的門戸？白白地叫人驚散瑤臺仙夢，原來是，夜風敲響了翠竹。
那半開的石榴花宛如紅巾折皺。
等浮浪的花朵零落盡，它就來陪伴美人的孤獨。
取一枝豔麗榴花細細看，千重花瓣兒正像美人的芳心情深自束。
又恐怕被那西風驟起，驚得只剩下一樹空緑，若等得美人來此處，殘花之前對酒竟不忍觸目。
只有殘花與粉淚，撲撲籟簌地垂落。