這首詞先寫良宵小酌予篆岡的愉悅。
「夜月樓臺，秋香院宇，笑吟吟地人來去。」唐·李賀《金銅仙人辭漢歌》：「畫欄桂樹懸秋香。」正如題中所説，這一天是中秋過後的第二個夜晚，景物十分宜人：明月尚圓，輝映樓臺，桂花正開，香飄庭院。
對景而坐，一杯在手，侍者笑顏往來，詞人心情很好。
因而覺得歷來文人逢秋興悲實在大可不必。
南宋愛國文人常愛藉此事譏諷當時政治上的軟弱者。
現在，詞人表面上對宋玉有微詞，實質上也是有點瞧不起那些現實生活中多愁善感的弱者。
放翁《立秋後作》詩云：「宋玉悲秋千載後，詩人例有早秋詩。
老夫自笑心如石，三日秋風漫不知。」與辛稼軒的思想感情十分相似，衹是陸詩表現爲癡頑，辛詞表現爲放達而已。
詞下闋先説衹是人能恬然自適，秋日裏亦自可樂，承上進一步説秋不足悲。
「隨分杯盤，等閒歌舞，問他有甚堪悲處？」「杯盤」、「歌舞」，正面點到了題目中的「小酌」，但要表現的思想，重點則落在「隨分」、「等閒」幾個字上：杯盤何妨草草，衹要有興致，不必非玉盤珍羞不可；歌舞儘可隨意，能自得其樂，不在乎鼓板絲竹有無。
凡事隨分而安，等閒處之，則無往而不適，縱使老居山野，則不比悲傷。
這幾句話，説得似乎很曠達，但仔細體會起來，卻有一點牢騷的味道。
「問他有甚」是詰問，意思卻是確定無疑的：不足悲。
既無問意，本不必作答，但爲與上闋一問一答形式保持一致，還是作了回答：「思量卻也有悲時。
重陽節近多風雨。」這一答，從不足悲轉出「也有悲」來，可謂「無中生有」。
北宋·釋惠洪《冷齋夜話·卷四·滿城風雨近重陽》曾記潘鄰老（大臨）軼事一條：「黃州潘大臨工詩，多佳句，然甚貧，東坡、山谷尤喜之。
臨川謝無逸以書問：『有新作否？』潘答書曰：『秋來景物，件件是佳句，恨爲俗氛所蔽翳。
昨日清臥，聞攪林風雨聲，欣然起，題其壁曰：「滿城風雨近重陽。」忽催租人至，遂敗意。
止此一句奉寄。
』聞者笑其迂闊。」辛稼軒用此事，變化了出處原意。
潘詩以「風雨近重陽」爲佳興，敗興者是催租人。
辛詞以眼前晴明爲樂事，聯想到不久將到來的重陽佳節，更宜登高飲酒，便憂愁風雨會敗興。
這是兩者的不同。
但在表達「秋來景物，件件足佳句」的意思上，又是彼此相合的。
化用典故，極其靈活。
因「中秋後二夕」而想到「重陽」；因「篆岡小酌」之樂而想到莫敗壞來日趁晴宴遊的興頭，扣題甚緊。
清人黃仲則《午窗偶成》詩曰：「中秋無月重陽雨，孤負人生一度秋。」現在，中秋是有月的，衹是重陽的晴朗天氣還靠不住。
在無足悲之中，總算也找出一點悲來。
以衹關心天氣好壞來表現塵雜之念全不繫心頭。
這正是換一種説法來寫自己恬淡閒適的生活態度。
該詞通過時節變化的描寫來反映對現實生活的深沉感慨，氣度從容，欲擒欲縱。
文法曲折多變，巧妙採用前人詩句，辭意含蓄。

踏莎行：詞牌名，又名《柳長春》《喜朝天》等。
雙調五十八字，仄韻。
又有《轉調踏莎行》，雙調六十四字或六十六字，仄韻。
篆（zhuàn）岡：地名，在帶湖旁。
「當年宋玉悲如許」句：戰國楚·宋玉《楚辭·九辯》：「悲哉秋之爲氣也，蕭瑟兮，草木搖落而變衰。」如許，如此。
隨分：隨意、任意。
宋·李清照《鷓鴣天》詞：「不如隨分尊前醉，莫負東籬菊蕊黃。」
等閒：平常、普通。
思量：細細想想。
「重陽節近多風雨」句：北宋·釋惠洪《冷齋夜話·卷四·滿城風雨近重陽》：「黃州潘大臨工詩，多佳句，然甚貧，東坡、山谷尤喜之。
臨川謝無逸以書問：『有新作否？』潘答書曰：『秋來景物，件件是佳句，恨爲俗氛所蔽翳。
昨日清臥，聞攪林風雨聲，欣然起，題其壁曰：「滿城風雨近重陽。」忽催租人至，遂敗意。
止此一句奉寄。
』聞者笑其迂闊。」

月夜下的樓閣，飄滿秋天香味的院落，歡笑快樂的人們來來去去。
是哪個人秋天一到就悲傷淒涼？當年的宋玉就悲傷到這樣。
吃飯喝酒要隨其自然，對歌舞享樂看得平常一般。
問他有什麼可以悲傷之處？細細想想卻也有悲傷的時候：重陽節快到了，秋風秋雨使人感到格外淒涼。