此詞爲詞人重訪舊地懷思之作。
上片寫景抒懷。
當年朝暮相處，一同玩賞溪山雲雨之景，共享雲雨繾綣的歡情密愛，全已雲消雨散，一去不返，抒寫了詞人重訪南劍的冷寂與失落之痛。
下片借想象以自慰。
“應是”二句乃是詞人生髮的美好幻想，想象她像秦穆公小女弄玉乘鸞鳳仙去，想象她像王昭君遠嫁匈奴，魂歸故里。
“月又”三句回至眼前，寫詞人獨居空閣，一夜無眠。
詞人哀苦癡情，折得梅花贈所愛，卻無所寄託，唯有獨對梅魂，如伴戀人幽潔秀逸之香魂，流露出癡戀與深哀交織的悲愴、悽豔的情懷。
全詞上片以實景起，過片轉入幻景，歇拍又回至眼前，前後迴環，別緻精巧。
周頤則說：“小令中能轉折，便有尺幅千里之妙”，這些說明本詞在命意謀篇上的特點。

南劍州：福建南平。
闌干：欄杆。
閣：樓閣。
山共水：指山和水。
暮雨朝雲：用宋玉《高唐賦序》中巫山神女幽會事。
此處系作者懷念自己的舊情人。
躡飛鸞：乘坐飛鸞。
更闌：指天快亮了。
折得梅花獨自看：化用姜夔《疏影》詞：“想佩環月夜歸來，化作此花幽獨。
”

我最害怕的事情就是登樓憑欄遠眺了，害怕聽到亭閣下小溪潺潺的流水聲，還害怕看到亭閣外綿延起伏的青山。
小溪和青山沒有變化，依然如故，但我所思念的美人卻一去不返，杳無音信了。
我有種預感，覺得她會在某日乘坐飛鸞來和我相見，又彷彿聽到了她在月下不時地整理佩環的聲音。
月亮又漸漸沉下去了，寒霜再次鋪滿大地。
漫漫長夜將盡，我折下一枝梅花。
一個人呆呆地看着它。